Moneda euro a început săptămâna în scădere și a ajuns la cel mai redus nivel față de dolar din ultimele 17 luni. În spatele declinului se află îngrijorările legate de situația financiară și politică a Franței, dar și teama că problemele celei de-a doua mari economii din zona euro s-ar putea răspândi și în alte state.
Luni, euro s-a depreciat până la 1,1161 dolari, cel mai scăzut nivel din mai 2025. Moneda unică europeană a pierdut teren și în raport cu francul elvețian și lira sterlină. Scăderea vine după patru săptămâni consecutive de depreciere față de dolar, pe fondul unor îngrijorări tot mai mari ale investitorilor privind datoria Franței și situația politică din această țară, înaintea alegerilor din 2027.
De ce îi sperie pe investitori situația Franței
Problema principală este situația finanțelor publice franceze. Randamentele obligațiunilor guvernamentale ale Franței au crescut puternic, ceea ce înseamnă că statul francez trebuie să plătească mai mult pentru a se împrumuta. Randamentul titlurilor franceze pe 10 ani a ajuns săptămâna trecută la 4,92%, cel mai ridicat nivel din 2002. În același timp, randamentul obligațiunilor germane pe 10 ani, considerate un reper pentru Europa, era de aproximativ 3,62%.
Diferența dintre cele două randamente, urmărită atent de investitori, a ajuns la cel mai ridicat nivel din 2012, semnalând creșterea neîncrederii în capacitatea Franței de a-și gestiona datoria.
Temerile merg mai departe de Franța
Aici apare elementul care dă fiori piețelor: investitorii se întreabă dacă problemele Franței vor rămâne strict franceze sau dacă ar putea afecta și alte economii din zona euro. Tocmai această posibilitate de „contagiune” a dus la comparații cu perioada crizei datoriilor suverane din Europa. Totuși, analiștii atrag atenția că este prea devreme pentru a spune că zona euro se află într-o nouă criză a datoriilor. Ninghui Liu, analist la State Street Investment Management, consideră că, pentru moment, problemele țin mai degrabă de situația Franței decât de o criză a monedei euro.
Franța se împrumută tot mai scump
Unul dintre cele mai importante semnale urmărite de piețe este costul împrumuturilor statului francez. Creșterea randamentelor obligațiunilor înseamnă, pe termen lung, costuri mai mari pentru finanțarea datoriei publice. Potrivit datelor prezentate de AGERPRES, costurile cu serviciul datoriei Franței au depășit nivelurile atinse în timpul crizei financiare din 2007-2008.
În paralel, climatul politic este complicat de apropierea alegerilor din 2027 și de dificultățile în adoptarea unor măsuri pentru reducerea deficitului bugetar. Planurile de reducere a cheltuielilor au generat și proteste în Franța.
Dolarul profită de pe urma turbulențelor
În timp ce euro pierde teren, dolarul american este favorizat de retragerea investitorilor către active considerate mai sigure. Randamentul titlurilor de stat americane pe 10 ani a urcat la 5,34%, cel mai ridicat nivel din 2002, potrivit datelor citate de AGERPRES.
Astfel, pe piețele financiare se combină două fenomene: problemele fiscale ale Franței apasă euro, în timp ce randamentele ridicate din SUA susțin dolarul.
Deocamdată, nu este o nouă criză a euro
Chiar dacă evoluția monedei europene atrage atenția, datele de luni nu înseamnă automat că zona euro intră într-o nouă criză. Analiștii urmăresc în primul rând dacă problemele Franței se vor adânci și dacă diferențele dintre costurile de împrumut ale Franței și Germaniei vor continua să crească.
Pentru moment, mesajul piețelor este unul de prudență: euro este sub presiune, Franța se împrumută tot mai scump, iar investitorii se tem ca problemele celei de-a doua mari economii a zonei euro să nu se transforme într-o problemă europeană.
